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养老第三支柱元年： 养老目标基金陆续发行， 公募探路养老蓝海[对比美国和OECD（经合组织）的情况，美国养老金替代率达到71%，经合组织平均为59%，而我国仅有45%。]蒋琰近年来，我国已逐渐形成了以国家为主体的基本养老保险制度、以企业为主体的年金体系，分别成为养老的第一和第二支柱。今年以来，随着个人税收递延型商业养老保险和养老目标基金的问世，以个人为主体的自愿性商业养老体系初见规模，2018年成为养老第三支柱的元年。

知行合一，方为长久。投资实战中，韩冬燕把为持有人获得长期可持续的回报作为最高的职业追求，以做好风险控制为首要准则，在选股上保持耐心坚守高标准。韩冬燕认为，能否在更长时间内获得高于市场的收益，很大程度上取决于风格之外的增值，这种增值来自择时和选股能力。大多数时期，攻守平衡、优选个股是核心。具体到实际操作，韩冬燕动态跟踪宏观基本面、风险偏好和流动性等影响市场走势的因素，对市场走势做出研判。“自上而下分析能提升我们大致的方向感，但自下而上的个股投资价值分析是对现实微观又真切的验证。”

就中美利差的表现而言，在长期利率方面，中美始终保持着一定利差水平；短期利率方面，自7月份美联储降息以来，中美利差也开始了持续扩大。图3 中美国债利率走势 数据来源：Wind另外，中国国债收益率曲线仍然维持着陡峭化的形态，使得政策传导还有空间。目前中国10年期国债与3个月期国债的期限利差仍在70BP以上（1BP=万分之一）；反观美国，其国债收益率曲线曾一度深度倒挂，并由此引发市场对其经济陷入衰退的担忧，之后伴随美联储的三次降息和启动购买短期国库券的扩表操作，收益率曲线才结束倒挂局面，目前10年期美债与3个月美债的期限利差仅为30BP左右，凸显出一旦脱离正常的货币政策状态，货币当局要想将其政策意图传导出来，仅靠“政策利率——市场利率”的利率体系很难实现，需要实施更复杂的政策工具组合，但由此政策效率必定大打折扣。

先进制造业，有些可以高起点发展，有些则可以通过改造传统制造业升级而来。对传统制造业的改造升级，很大程度上依赖生产性服务业或者知识密集型服务业的嵌入，这也是我们不能够忽略的。我国工业化进程中，有着庞大的传统制造业。对这些传统制造业，不能简单地抛弃或者拒绝，而是要坚持“扬弃”的原则。这就有赖于知识服务元素对传统制造业的融入或渗透，依托生产性服务业引领其转型升级。这样做，既避免了传统制造业简单被淘汰引发的社会震荡，也为服务业发展，特别是生产性服务业大发展提供了空间，还为先进制造业发展寻找了一条新的路径，是“双赢”或“多赢”的选择。

除了直接与Lyft竞争的拼车业务外，Uber还有机会在其他业务中脱颖而出。目前Lyft的扩张速度更慢，仅在两个国家可用，而且主要集中在乘客出行和其他出行服务领域。对此Uber采取了不同的方式，它的业务扩展到了63个国家和地区，并开始拓展到了更多服务领域。这些都可能成为Uber更有利的筹码。

反脱欧的左翼小报《每日镜报》，则在脱欧后的第一天，以一种无奈甚至看好戏的口气呼吁大家团结，“现在请打造一个你们应许的更好的英国！”。【脱欧“已经改变了一切”】位于布鲁塞尔的欧盟在英国正式脱欧前，就降下了红白蓝色的英国国旗。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，英欧关系即将掀开新篇章。欧盟希望与英国保持最佳关系，但是永远不会再像过去是成员国那样密切良好。